⚡ 重點速讀
- 標普500升0.42%至7,575.39點；道指升149.60點或0.29%，收報52,637.01點；納指升0.29%至26,281.61點。反映大型科技股仍是指數最主要推動力。
- SK海力士美國預託證券首日較149美元招股價高收約13%，重新點燃AI記憶體及高頻寬記憶體概念，但羅素2000指數逆市跌0.5%，顯示升市仍偏重大型股。
- 美伊同意繼續談判，短線紓緩能源供應憂慮；惟十年期美債息率升至4.568%，市場仍在為通脹及聯儲局潛在收緊風險重新定價。
1. 大盤資金流向
標普500十一個板塊中有八個上升，資訊科技板塊升1.65%，非必需消費板塊升1.46%，成為主要領漲力量。SK海力士首掛造好，加上英偉達等AI核心股受追捧，帶動資金重新集中於晶片、雲端資本開支及高增長科技股。
醫療保健板塊跌約0.81%，為表現最差板塊之一，主要受Moderna急挫近11%拖累。羅素2000指數亦跌至2,977.81點，反映利率維持高位之下，資金未有全面流入融資成本較敏感的中小型企業。
資金邏輯短評：機構資金現階段採取「盈利能見度優先」策略，願意承受大型科技股較高估值，以換取AI資本開支及現金流增長確定性；相反，欠缺盈利催化劑、對利率敏感或商業模式仍需大量融資的股份，仍面對估值折讓。全日成交量約145億股，明顯低於過去20個交易日平均約224億股，意味指數上升的確認力度仍有限。
2. 焦點異動股解碼
WD-40 Company（NASDAQ：WDFC）：業績帶動股價急升10.6%
WD-40收報264.91美元，單日升10.6%。公司截至2026年5月底的財政第三季淨銷售額按年升24%至1.951億美元，毛利率由56.2%升至56.6%，營運溢利按年增加47%至4,030萬美元。攤薄EPS為2.24美元，撇除一次性攤銷調整後的非GAAP攤薄EPS為2.33美元。
增長並非單靠加價推動：美洲、歐洲印度中東非洲及亞太區銷售分別增長29%、17%及24%，核心維修產品銷售升26%，顯示分銷網絡擴張、網上銷售及產品高端化開始產生營運槓桿。
管理層把2026財年固定匯率淨銷售指引調整至6.52億至6.67億美元，預期呈報淨銷售額為6.75億至6.90億美元；毛利率指引為54.5%至55.5%，非GAAP攤薄EPS指引為6.05至6.35美元。市場重估的核心並非一次性盈利驚喜，而是收入增長開始更有效轉化為營運溢利。
Delta Air Lines（NYSE：DAL）：業績穩健，股價反跌1.8%
達美航空公布第二季經調整營業收入177億美元，經調整營運利潤率8.8%，經調整EPS為1.56美元。總收入按年增長14%，但運力僅增長約1%；高端客艙收入增長17%，反映票價及產品組合仍具議價能力。
公司預期第三季收入按年錄得中雙位數增長，營運利潤率為11%至13%，EPS介乎2.00至2.50美元，並維持全年EPS 6.50至7.50美元及自由現金流30億至40億美元指引。
然而，經調整燃油開支按年急升77%至44億美元，每加侖燃油價格上升75%，令股價最終跌1.8%。這反映市場已提前消化需求復甦，投資者現時更關注油價上升會否侵蝕下半年利潤率，而非單純追逐收入增長。
3. 宏觀指標與後市前瞻
VIX恐慌指數下跌5.11%至15.03，顯示期權市場短線避險需求回落。不過，十年期美債息率由上日約4.539%升至4.568%，上升約2.9個基點；兩年期美債息率升至4.208%，反映市場仍在計入通脹偏高及聯儲局可能維持緊縮立場的風險。
即將公佈的重要數據與前瞻：
* 美國6月消費者物價指數CPI（公佈日期：2026年7月14日）
* 美國6月生產者物價指數PPI（公佈日期：2026年7月15日）
市場觀點：
指數接近歷史高位，但升市仍主要由AI及大型科技股帶動，中小型股未有同步確認。若CPI或PPI反映能源及關稅成本持續向終端價格傳導，美債息率可能再次抽升，並觸發高估值科技股去槓桿。另一轉勢風險是美伊局勢再度升級，令油價、通脹預期及企業成本同時上升。
操作建議：
不宜單憑指數創高追入高波幅股份。部署上可優先選擇具備收入增長、毛利率穩定及自由現金流支持的企業，並以分段建倉控制估值風險。CPI公布前應避免過度集中於長久期科技股；持有航空、消費或運輸股的投資者，則需同步監察油價及企業成本指引。
4. 常見問題 FAQ
2026年7月10日美股為何上升？
主要原因是SK海力士美國上市表現強勁，帶動市場重新追捧AI記憶體及大型科技股；美伊同意繼續談判亦短暫降低地緣政治風險溢價。
VIX跌至15.03是否代表美股已沒有風險？
不是。VIX回落只代表市場對未來約30日的預期波幅下降。美債息率仍然上升，加上指數升幅集中於少數大型科技股，市場一旦遇上通脹數據超出預期，波動率仍可能快速反彈。
美股下星期最需要留意甚麼數據？
市場焦點是7月14日公布的美國6月CPI，以及7月15日公布的PPI。數據將影響市場對聯儲局利率路徑、美債息率及科技股估值的判斷。
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