Richard Wyckoff 吸籌｜用 4 個步驟判讀區間與突破

Richard Wyckoff 的吸籌判讀，先看跌勢是否停下，再看區間下方的賣壓是否減弱，以及價格能否突破上緣並在回檔時守住。 彈簧可以提供一次測試，價格也可能在區間內完成測試後直接走強。

下文的 A 到 E 階段及 PS、SC 等縮寫，採後來整理的 Wyckoff 圖例。標籤用來描述已看到的價格與成交量。是否真有特定買家在累積部位，仍不能由圖表直接確認。以下價格和成交量均為虛構。Wyckoff Analytics，三大定律、區間圖例與點數圖

本篇導覽

現代圖例的 A 階段用來觀察跌勢停止。初步支撐（PS）是下跌後第一次出現明顯承接，賣出高潮（SC）是急跌時賣壓集中、價格大幅波動的位置。SC 後的自動反彈（AR）可提供初步上緣，再用二次測試（ST）回看低位附近有沒有相同賣壓。Wyckoff Analytics，三大定律、區間圖例與點數圖

假設股價原先從 60 跌到 42，急跌那天成交 280 萬股、盤中波幅擴大。接著反彈到 49，再回測至 43，回測成交縮至 90 萬股，走勢也比較窄。先暫畫 42 至 49 的區間。回測沒有立即創低，提供跌勢暫停的線索。

若反彈後很快跌破 42、在下方持續走弱，就更新為跌勢可能延續。也有股價逐步止跌，沒有明顯高潮或急反彈的情況。先找上下緣，等到新證據出現再補標籤。

B 階段可理解為市場在區間裡反覆測試的時期。先比較低點和反彈高點怎麼變，再檢查哪一邊需要更大的成交量才走得動。幾輪回檔變淺、低位附近成交轉淡，可記作賣壓暫時減弱的假設。Hank Pruden 與 Max von Lichtenstein，吸籌與派發圖例

如果價格每次反彈到 48 至 49 之間都大幅回落，同時低點逐步降低，需求可能還不足。你也可以把整理留在「方向未明」，持續記錄高低點、當期成交量和收盤位置。這比急著把所有盤整標成吸籌更容易回看。

彈簧（spring）是價格一度跌破區間支撐，接著很快回到區間。後續測試（test）可看價格再次接近低位時，有沒有更小的波幅、較低的成交量和較高的低點。現代圖例也包含沒有跌破支撐的吸籌，測試可以發生在區間內。Wyckoff Analytics，三大定律、區間圖例與點數圖

沿用 42 至 49 的區間。假設某日最低到 41.20，收盤回到 43，成交 140 萬股。下一次回測最低 42.60、成交 65 萬股，低點高於彈簧，量也減少。先標成彈簧與測試候選。若後續再度跌破 41.20 並在下方停留，原假設要重新檢查。

強勢訊號（SOS）通常表現為上推時波幅擴大、成交較活躍。其後回檔若較淺、量縮並在關鍵位置得到支撐，可記為最後支撐點（LPS）候選。現代圖例將需求逐步佔上風的過程列在 D 階段，離開區間並展開上升後列為 E 階段。Wyckoff Analytics，三大定律、區間圖例與點數圖

假設價格帶量越過 49，收在 50.80，接著以較低成交量回檔至 49.40，其後再上 52。這些後續線索比只看一次跌破回收更能支持吸籌判讀。若突破後跌回區間深處，且反彈又無法收復上緣，則要降低對上行的信心。

回放時，分別記下你當時看見的證據、想等的下一步，以及原假設失效的價格。若有進場練習，再寫可承擔的停損距離和部位大小。標籤確認得越多，仍要考慮下單後的跳空與滑價。