撰文：Miracoup · 2026 年 11 月 7 日 · Mark Minervini 連載 32／48
單筆交易風險的換算順序是：帳戶權益乘風險比例，得到美元預算；扣除成本預留，再除以每股進出場價差，向下取整為股數。之後仍需套用投入金額與集中度限制。股價的停損幅度與帳戶風險比例是兩個不同分母，不能直接畫等號。
第 27 集建立基本概念，本篇用另一組原創數據把完整運算串起來，包含試算表可以照做的公式、成本處理與失敗情境。例子的 0.4%、3% 與 10% 只用來說明單位，並非 Minervini 或 Miracoup 建議每位讀者使用的參數。
本文導覽
一、先把兩種百分比分別還原成金額
假設帳戶權益 50,000 美元，單筆計畫風險比例 0.4%，風險預算 R＝50,000×0.004＝200 美元。假設買入價每股 80 美元，計畫退出價 77.60 美元，每股價差 D＝80－77.60＝2.40 美元／股。相對買入價的價格距離為 2.40÷80＝3%。
0.4% 使用整個帳戶權益作分母，3% 使用單一股票的買入價作分母。只有知道投入多少錢，才能把後者接回前者。價格距離越窄，在固定美元風險下算出的股數越多；這只是除法結果，並沒有證明那個狹窄退出位置合理。
Schwab 的交易計畫教學示範了風險金額與每股價差共同決定部位的做法。原始教學。本文另選數據，並加上資金與成本限制；先由策略界定失效條件，再算股數，避免反過來為了想買的股數製造停損位置。
二、成本預留要扣一次，股數向下取整
假設為這筆往返交易預留 20 美元成本緩衝，剩餘價格風險容額為 200－20＝180 美元。風險約束股數 N＝floor（180÷2.40）＝75 股。名義買入金額 75×80＝6,000 美元，即帳戶的 12%；計畫價格損失 75×2.40＝180 美元，加預留成本後合計 200 美元。
| 欄位 | 算式 | 單位／結果 |
|---|---|---|
| 帳戶預算 R | 50,000 ×0.4% | 200 美元 |
| 每股價差 D | 80－77.60 | 2.40 美元／股 |
| 可用價差預算 | 200－20 | 180 美元 |
| 風險股數 | floor（180÷2.40） | 75 股 |
| 預估總風險 | 75×2.40＋20 | 200 美元 |
20 美元不是券商固定報價，也不能保證足以覆蓋所有滑價。若把滑價包含在預留，事後已使用實際成交價格計算損益，就不應再把同一滑價扣第二次。費用若已由報表淨損益扣除，也不能再重複加計；請先清楚定義資料欄位是毛額還是淨額。
三、加入資金限制後，最後股數可能更少
若另外假設單一部位只能投入帳戶 10%，資金上限便是 5,000 美元。資金約束股數＝floor（5,000÷80）＝62 股，最後採 min（75，62）＝62 股。買入金額為 4,960 美元，價格走到 77.60 美元的計畫損失是 148.80 美元，加預留 20 美元後為 168.80 美元。
有些人為了用滿 200 美元風險，會在發現資金限制後把退出距離放寬。這改變了原本形態失效的定義，不能只當作計算器微調。預算是允許檢查的上限，不是每筆一定要消耗的額度；最後少用一些，不需要設法補足。
若實際進場價改為 81 美元，計畫退出仍為 77.60 美元，每股價差已變成 3.40 美元；原先 75 或 62 股都應重新核對。分批成交亦應使用每批成交與股數，計算總成本及總價差，不能只記第一張委託的報價。
四、槓桿與跳空，不受這個除法保護
先看未套用資金限制的 75 股算例。若下一個可成交價是 74 美元，價格損失為（80－74）×75＝450 美元，並非原計畫的 180 美元，真實費用另計。若最後只有 62 股，相同情境的價格損失為 372 美元。兩者都可能超過原風險預算。
FINRA 提醒停損觸發價並不保證成交，停損限價也可能未成交。官方訂單說明。此公式沒有為隔夜跳空、停牌或流動性中斷建立機率模型；不能把輸出的 200 美元理解成經紀商承諾的最大損失。
本例以未借貸現金部位計算。若使用保證金融資，還會有利息、追繳與強制處理等不同條件，需要另行核對券商合約；若換成選擇權或其他槓桿產品，合約乘數與非線性損益也不能直接沿用股票每股價差。本篇不把不同產品混成同一風險公式。
五、三筆同時開倉，還要回到帳戶層級
假設三筆各自預算 200 美元，預算合計為 600 美元，占 50,000 美元帳戶 1.2%。這是將計畫值相加，不是實際損失機率或最壞值；若三檔共享同一產業或財報事件，可能同時跳空。單筆公式沒有替你完成相關性檢查。
- 輸入核對：帳戶、股價、成本使用同一幣別，百分比輸入0.004而非0.4。
- 計算核對：買入價高於多單退出參考，扣成本後風險為正，股數按交易單位向下取整。
- 整體核對：同產業與待成交委託一起納入，並列出超過計畫價格的情境。
試算表可以保留六個輸入欄位：帳戶權益 E、比例 r、買入價 P、退出參考 S、成本預留 C、資金上限 K。未借貸多單的示例公式為 N＝min［floor（(E×r－C)÷(P－S)），floor（K÷P）］，前提是各項有效且 N 不小於零。
公式通過不代表進場條件成立。它的作用是把已寫好的交易計畫轉成可檢查的股數，並在成交後比較計畫與結果；價格、部位、事件或帳戶權益改變，原計算便應重新更新。
有提款需求的帳戶，還應把已承諾但尚未轉出的資金與可交易本金分開。否則計算器可能以帳面權益給出可行股數，實際卻會占用近期必需的現金。保存每次輸入值與時間，也能確認結果是使用當時資料，而非事後挑選較好看的參數。
常見問題
停損設 3% 能保證只賠 3% 嗎？
不能。3% 是相對計畫買入價的價格距離，實際成交可能越過參考價；帳戶損失還取決於股數、費用、槓桿及其他部位。停損距離不是帳戶損失保證。
風險金額和買入金額差在哪？
風險金額估算特定退出情境下的損失；買入金額是股數乘買入價。本例75股投入6,000美元，但原計畫價格損失為180美元；若市場不按計畫成交，兩者關係會改變。
系列閱讀：上一集 · 下一集 · Mark Minervini 文章專頁
資料來源與編輯說明
- Charles Schwab：5 Elements of a Smart Trade Plan：交易計畫涵蓋進出場、部位大小與覆盤；本文數值另行原創。
- FINRA：Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets：停損觸發與成交價不同，短暫波動及限價未成交風險。
- Michael Sincere：Mark Minervini 公開專訪：風險先行、紀律與價格行為；不沿用訪談中的個股、當時市況或績效數字。
資料核對日期：2026 年 11 月 7 日。附件 B2 71–75、214–223 僅章節定位，沒有原書全文；公式工作表、比例與數值均為 Miracoup 原創，未接券商或提供保證損失的計算工具。本文為投資教育，案例、表格與插圖由 Miracoup 原創，沒有使用即時個股建議。價格以美元／股、帳戶及損益以美元表示，除另註外不含稅、匯率與融資成本。任何計畫風險均非最大損失保證。