Qullamaggie 風險管理：用 2 道限制算出合適股數

Qullamaggie 的風險管理，可以從兩道限制理解。先用帳戶願意承擔的金額和每股停損距離算股數，再檢查買入金額會不會占用太多資金。兩邊都算一次，取較小的股數，才知道這筆計畫有多少空間。

下面用做多的假設案例演算。你會看到同樣是 36 股，正常停損和隔天跳空，對帳戶的影響可以相差很遠。

本篇導覽

Qullamaggie 風險管理先區分部位金額與計畫風險

用 900 美元買股票，表示部位市值在買入當下是 900 美元。若只打算在比買價低 1.20 美元的位置退出，計畫中的價格損失就應用股數乘 1.20 美元。即使兩人買同一檔股票、同樣花 900 美元，只要停損位置不同，計畫風險就不同。

作者在型態文章和 FAQ 都把「每筆準備虧多少」和「部位占帳戶多少」分開。他公開提到的範圍也會隨時期、流動性和對型態的判斷而變動。閱讀那些數字時，可以把它們當成他如何控制曝險的案例。作者的部位與風險說明、作者 FAQ

試著把這兩個數字寫在不同欄位。第一欄記錄你預計在假設失效時承受的價差，第二欄記錄你放在這家公司上的資金。這個區分在出現隔夜消息時尤其重要，因為實際價格有可能直接跳過你打算退出的位置。

用進場時已知的當日低點估算停損距離

作者在向上突破與事件型轉折（EP）的說明中，以當日低點作為初始停損參考。若在早盤評估，應記下當時已走出的最低價。收盤後才知道的全日最低價，不能回填到開盤後的交易計畫裡。作者的突破與 EP 型態原文

如果買價距離低點太遠，作者用平均日內振幅（ADR）或平均真實波幅（ATR）衡量，避免突破已經跑太遠才追。突破文章以約一個 ADR 或 ATR 作為距離參考，另外的 EP 文章說明其 EP 做法可容許最高約 1.5 倍。這兩段原文有各自的型態情境。作者的 EP 專文

若價格後來跌出新低，你當時記下的失效條件也應照原先假設判讀。用事後出現的新低重新畫停損，再重算股數，會掩蓋進場後價格曾經觸及原失效點的事實。

ADR、ATR 與今天的振幅怎麼分？

當日振幅是今天目前的最高價減最低價。ADR 的金額版常用一段期間的每日高低差平均，作者在 FAQ 公布的百分比版本則取近 20 日的每日最高價除以最低價、減一後再平均，最後換算為百分比。ATR 還會把昨天收盤價與今天的高低點比較，以反映跨日價格跳動。用同樣日數和圖表設定計算，才方便比較不同案例。作者的 ADR 公式

圖表可能用美元呈現 ATR，也可能把 ADR 顯示成百分比。假如買價 25 美元、停損距離 1.20 美元，先算出距離是買價的 4.8%，再核對圖表百分比的分母與期間。兩個數字口徑不一致時，用相同價格單位重算比較清楚。 TradingView 的 ADR 與 ATR 計算說明

若昨天收 20 美元，今天最低 23、最高 24，今天的高低差只有 1 美元。真實波幅會把昨天收盤到今天高點的 4 美元計入。這個例子說明 EP 的跳空如何影響波幅統計。指標根據已有價格計算，未來一天仍可能走得更遠。

第一道限制用單筆風險預算反推股數

先寫下帳戶權益和這筆練習的金額上限，再決定買價與停損參考價。股數上限等於風險預算除以每股停損距離，取不超過結果的整數。如果買價和失效點無法確認，這一步就沒有合理的輸入。

假設帳戶權益 12,000 美元，單筆價格風險預算用 48 美元做算術示範。計畫以 25 美元買入，進場前已知的當日低點是 23.80 美元。每股距離 1.20 美元，因此按風險算的股數上限是 48 ÷ 1.20＝40 股。

如果要為每股可能多付的 0.15 美元預留空間，簡化後的估算距離會增至 1.35 美元，股數上限下降為 35 股。這個預留只是練習用的估計。快速行情裡，實際多出的價差可能更大。

第二道限制用部位金額控制單檔曝險

同一個案例，假設你另外設定 900 美元的單檔投入上限。900 ÷ 25＝36 股。只計畫在參考價停損時，風險上限是 40 股、部位上限是 36 股，取較小的 36 股。若加上前一段的價差預留，則取更低的 35 股。

以 36 股計算，部位金額是 900 美元，等於帳戶權益的 7.5%。若真的以 23.80 美元賣出，未計費用的價差損失是 43.20 美元。帳戶權益、交易幣別與可用現金也要核對。別把帳戶總值直接當成可用於新買單的現金。

同一主題下的多檔股票，可能受一項消息同時影響。部位表可以加一欄記錄產業或共同催化劑，再把所有未平倉部位的計畫風險放在一起看。相加能顯示已分配多少風險預算，但無法反映跳空時各檔會一起跌多少。

算例輸入	估算結果
48 美元風險預算 ÷ 1.20 美元	40 股
900 美元部位上限 ÷ 25 美元	36 股
同時符合兩道限制	最多 36 股，未計費用
每股另預留 0.15 美元價差	風險上限降為 35 股

用跳空情境檢查計畫外的虧損

仍用 36 股做假設。公司隔夜發布消息，隔天實際成交價是 21.50 美元，價差損失就會變成（25 − 21.50）× 36＝126 美元。停損價格是訂單的觸發條件之一，流動性不足或遇上跳空時，成交價可能和它相差很遠。 SEC 停損訂單說明

下筆練習可以保留三個欄位，分別寫下計畫風險、實際成交和計入費用後的結果。若同一種型態常讓實際結果遠離計畫，就回頭檢查進場時段、流動性、事件日和股數安排，看看是哪個估算最常失準。

拿相同預算，比較不同進場價

若沿用 48 美元風險預算、900 美元投入上限，股價卻已漲到 26.50 美元，原失效位置仍是 23.80 美元。每股距離擴大至 2.70 美元，按風險最多只剩 17 股，按投入金額則可算到 33 股。只改買價，就能看出原本 36 股已經不合適。

用兩張紙上計畫分別記錄原先買價和追高後的價格，並比較兩筆交易的每股風險、股數與所需資金。如果拉近失效位置才算得到想要的股數，回去找圖上是否真的有新的結構支持這個改變。缺乏可解釋的失效位置時，觀察紀錄可以停在候選階段。

常見問題

股價的停損距離是 4.8%，帳戶也會跌 4.8% 嗎？

假設能在參考價成交，帳戶損失還要乘上部位占帳戶的比例。算例的部位占比為 7.5%，價格損失約為帳戶的 0.36%，未計費用。

ADR 偏低，能用較大的部位嗎？

股數還要受單檔投入、可用現金、事件與流動性限制。低 ADR 只表示樣本期間的日內振幅較小。

股數算出小數點時怎麼辦？

若只交易整股，就向下取整。零股有各自的券商規則，可能涉及不同訂單類型、交易時段與成交方式。

接著閱讀

資料來源與閱讀說明

資料核對日期：2026 年 11 月 11 日。本文根據公開資料整理，算例為模擬情境。跳空與滑價都會影響實際成交。