MACD 金叉不能控制一筆交易會虧多少。停損、部位與風險報酬比必須另外定義：先問哪個價格或條件代表假設失效，再用計畫風險額度反推股數。把順序倒過來，先買足部位才找停損，容易讓可承受風險遷就已下的決定。
以下全是美元報價的假設算例，不涉及指定股票或建議風險比例。目的是分清「計畫內的損失估算」與「真實成交可能造成的損失」，兩者不能畫上等號。
如何由失效條件推估停損？先定義錯在哪裏
失效可以是價格跌穿預先指定支撐，也可以是收市確認的條件不再成立；前者屬價格事件，後者可能較慢發生。若等 MACD 死叉才退出，就要接受平滑造成的延遲，不能同時宣稱風險一定只到某個較近價位。
本例假設研究入場價 64、價格失效位 61.5。每股價格風險＝64−61.5＝2.5 美元。失效價的選擇必須有事前理由，例如已確認的價格結構；不能因算出的股數太少，就把失效價挪近，卻不承認原本的價格論點已改變。
MACD 本身仍採 DIF＝EMA12−EMA26、DEA＝EMA9（DIF），柱體＝DIF−DEA，未乘 2。這些數值可作觀察條件，卻不是美元損失的上限。某根柱體縮短了多少，不能直接換算為應買幾股或應設幾個百分點停損。
單筆風險額度與資金上限，要同時限制股數
假設模擬資金 20,000 美元，這次練習自訂計畫風險額度 100 美元，另預留每股往返摩擦 0.25。風險股數上限＝floor［100÷（2.5＋0.25）］＝36 股。名義資金＝36×64＝2,304 美元；計畫內的價格損失加摩擦＝36×2.75＝99 美元。
若另外規定這個研究部位最多使用 2,000 美元，資金股數上限＝floor（2,000÷64）＝31 股，因此實際研究股數應取兩個上限較小的 31，而不是 36。對應計畫風險為 31×2.75＝85.25 美元，並沒有因額度未用盡就必須增加風險。
| 限制 | 計算 | 股數上限 |
|---|---|---|
| 計畫風險 100 美元 | 100÷2.75，向下取整 | 36 |
| 部位資金 2,000 美元 | 2,000÷64，向下取整 | 31 |
| 兩個條件同時符合 | 取較小值 | 31 |
有最低費用時，不能永遠把摩擦寫成固定每股數字。應用「股數×每股價格風險＋變動費用＋固定費用≤額度」重新檢查；若使用碎股、外幣兌換或融資，也需另列約束。上表為了教學而省略這些項目。
報酬風險比怎樣算？目標不是期望報酬
若假設目標為 71.5，未扣成本的目標報酬＝71.5−64＝7.5；相對每股價格風險 2.5，事前報酬風險比＝3：1。這只比較兩個距離，沒有告訴你到達目標的機率，也不代表平均每次會賺 7.5。
若用同一個每股往返摩擦 0.25 作估算，勝出至目標的淨額為 7.25，正常失效退出的損失為 2.75，比值約 2.64。兩個端點必須同樣處理成本，不能獲利端用未扣費，虧損端卻忽略滑價。
只在「每筆不是完整贏就是完整輸」的簡化模型下，未扣費 3：1 的損益平衡勝率為 1÷（3＋1）＝25%；扣費後則是 2.75÷（7.25＋2.75）＝27.5%。真實策略有時間出場、部分止盈與跳空，不能把這個門檻當成已知勝率或獲利證據。
跳空與滑價：有停損單也不保證只虧計畫額度
Investor.gov 的停損單說明指出，停損觸發後會變成市價單，觸發價不保證就是成交價；停損限價單可限制成交價，但也可能無法成交。兩者交換的是不同風險，沒有同時保證價格與成交的做法。
沿用 31 股假設，若從 64 買入後跳空至 58 才能退出，價格損失＝31×6＝186 美元；再加原估摩擦 7.75，約 193.75 美元，已超過 100 美元計畫額度。這不是預測會跳多少，而是壓力測試：你的部位是否仍能承受不利成交？
多個部位也可能同時受同一消息影響。每筆各設 100 美元風險，不代表五筆合計絕不超過 500；同時跳空、價差擴大或相關性上升，都可能令預估失準。單筆試算完成後，還要檢查組合集中度與可用現金。
實作：用三種成交情境核對自己的算式
- 在空白表填入模擬資金、獨立決定的風險額度、入場與失效位、資金上限、摩擦定義。
- 依風險與資金分別算股數，取較小值，再把股數代回完整成本式檢查。
- 測試正常失效成交、每股多滑 0.30、跳空至 58 三個情境，分別記錄損失與是否超額。
- 另改入場價為 65，保持失效 61.5，重新計算，觀察追價如何影響可持股數與報酬風險比。
若把入場改成 65，每股價格風險增至 3.5，加摩擦後為 3.75，100 美元額度只容許 26 股。這說明風控需要跟實際執行價一起更新，不能訊號確認後仍沿用舊參考價的部位。把各情境存入交易日誌，並標註所有假設。
反例：很高的報酬風險比，也可能沒有可執行價值
把目標設得很遠、停損設得極近，很容易在紙上得到 10：1；但若普通日內波動就會觸發失效，或目標很少達到，比值本身便沒有說明策略品質。反過來，擴大停損以避免被洗出，若不縮減股數，計畫風險就已增加。
因此應分開保存事前距離、實際成交與成本後結果，逐筆檢查偏差。需要辨認訊號可讀MACD 公式與讀圖；訂單摩擦可參閱價差與滑價教學。任何設定都應先研究，再決定是否適用。
常見問題
MACD 有固定停損百分比嗎？
沒有適合所有價位、波動與持有期的比例。失效條件、風險額度與部位須共同決定，不能從金叉直接讀出一個通用百分比。
設停損就不會超額虧損嗎？
不保證。跳空、流動性及訂單類型都會影響成交；停損限價單也可能留下一個尚未退出的部位。
風險報酬比越高越好嗎？
必須同時看達成頻率、成本與實際退出分布。目標距離較大並不自動增加期望值，也不是已驗證績效。
延伸閱讀
本文供投資研究與學習參考，不構成個別投資建議；指標與假設算例不保證未來報酬，投資可能損失本金。