美股資產配置怎麼做？自己畫出股票、ETF與現金比重

撰文：Miracoup｜資料核對：2026 年 11 月 7 日

30 秒先看重點

美股資產配置先看資金用途、期限及可承受損失，再按實際持有資產分類。股票型 ETF 仍是股票曝險；買了多檔名稱不同的 ETF，也可能重複持有同一批公司。

本文會把一個完全虛構的 US$10,000 組合拆成兩張表：一張看帳戶裏的產品，一張看產品背後的資產。最後用同一份金額畫圓餅圖，再計算單一公司的穿透曝險。示例百分比只用來練習，不是任何人的建議配置。

Investor.gov 的配置說明以目標期限與風險承受程度作為起點。對香港投資者，還應把日常港元支出和美元投資分開記錄，避免用短期要交租或還款的資金承擔長期市場波動。

「個股、ETF、現金」適合當產品清單，卻不是完整的資產分類。股票 ETF 與直接持股都可能受股市下跌影響；債券 ETF 有利率及信用風險；貨幣市場基金是基金，不應直接當成銀行存款。也要區分未交割款、可交易現金及可提款現金。

Miracoup 原創假設組合。沒有列出可供購買的真實代碼，也沒有預測價格。

本例總額是 4,000＋2,000＋1,000＋1,000＋2,000＝US$10,000。每項比例＝該項當期市值÷同一組合總市值。分母要一致，不能把一項用買入成本、另一項用當期市值。帳戶外應急儲備若不納入這張投資組合圖，請在標題寫明排除範圍。

這個圖告訴你資金分布，沒有告訴你每一類是否足夠分散，也沒有衡量風險貢獻。股票佔 70% 不代表只承擔 70% 的風險；不同資產的波動、相關性及流動性都不同。不要把圓餅圖的整齊程度當成配置品質分數。

從基金發行商下載同一資料日的完整持倉，核對證券名稱、股別及權重，不能只比股票代碼。本例假設 ETF 甲對公司 X 的權重為 6%，ETF 乙為 20%，直接持股全部是公司 X。穿透金額便是 4,000×6%＋2,000×20%＋1,000＝US$1,640，佔整體 16.4%。

如果只看直接持股，你可能誤以為公司 X 只有 10%。如果基金甲、乙的持倉日不同，16.4% 只能標作不同時點估算，不能稱為精準當日曝險。前十大持股查不到某家公司，也不能直接填零；它可能在其餘持股之中。

可以再做一個壓力練習：假設所有股票同時跌 25%、債券跌 8%、現金金額不變，則股票剩 5,250，債券剩 920，現金 2,000，合計 US$8,170，跌幅 18.3%。這不是機率預測，也未計匯率、費用或基金內部變化，只讓你看清這組金額在指定情境下的算術結果。

估值日／計價幣別：＿＿
納入帳戶／排除的應急資金：＿＿
目標用途／最早需款日：＿＿
產品全名／類型／市值：＿＿
穿透資產類別／比例：＿＿
基金持倉來源／資料日：＿＿
主要重疊公司／合計金額／比例：＿＿
壓力情境／估算損失／未納入因素：＿＿
不能接受的結果／待查事項：＿＿

驗收時先重算總額，再看每個分類能否回到原始產品。比例加總正確只是第一步；如同一現金餘額出現於銀行和券商兩邊，或把 ETF 市值及其內部股票再相加，會造成雙重計算。穿透分析用來重新分類，不是新增一筆資產。

第一個檢查是幣別。如果另有港元現金，先按同一估值日匯率換算，才可與美元資產相加；保存原幣金額，避免下次匯率變動時失去追溯線索。第二個檢查是負債。上例沒有借貸，如以孖展持有相同市值，資產總值與自己的淨資本已不同，不能拿沒有借貸的跌幅直接比較。

也可以把同一組合按地區、行業及單一公司各畫一張圖。三張圖會使用同一總額，但每張回答不同問題，不應把它們的比例加在一起。跨國企業的註冊地、上市地與營收來源也不相同；例如美國上市證券，業務未必只受美國經濟影響。若找不到可靠營收地域資料，保留未知，別把上市地當成全部收入來源。

再把總額減至原來一半，保持各項比例不變，重算同一壓力情境。跌幅百分比仍是十八點三，但美元損失金額減半。這項練習提醒你，承受比例波動的意願與承受實際金額損失的能力需要分開說明。最後寫下哪一項未知會影響決定，再回到官方文件補資料；不用為了畫出漂亮圖表而填入沒有查過的權重。

未必。先比較投資範圍與完整持倉，再看公司、行業、地區和資產類別是否重疊。基金數量不能直接代表分散程度；分散也無法消除整體市場損失。

若它屬這個投資計畫的資金，就應按明確範圍計入。若是帳戶外應急儲備，可另列一張家庭資金表。兩種做法都須寫清楚分母，不能為了讓股票比例看來較低而任意改範圍。

沒有。本例 70／10／20 是計算練習。期限、收入穩定性、負債、流動資金需要與可承受損失不同，不能僅依年齡或問卷分數作決定。

本文為投資教育與原創實作練習，不構成個別投資或稅務建議。例子中標示的假設數據不能當成即時行情、可成交價格或未來績效。官方規則及產品文件可能更新，實際使用前請重查。