Stan Weinstein 賣出策略｜第 3 階段警訊與第 4 階段出場

Stan Weinstein 的賣出策略是第 2 階段用保護性停損跟隨漲勢，第 3 階段出現築頂跡象時收緊風險，第 4 階段確認跌破時退出多單。 長線投資者可按上升中的 30 週均線和回檔低點移動停損，短線交易者通常跟得更緊，因而可能提早離場。魏斯坦原著第 2、6 章

賣出計畫可以在買入時就寫好。記下原先的停損，以及走勢出現哪種變化時要把它往上調。這樣價格回檔時，你能按當下的結構判斷，無須猜測哪一週會是最高點。

本篇導覽

Stan Weinstein 如何為長線與短線移動停損

在上升中的第 2 階段，原著的長線做法會等一次有意義的回檔結束，股價重新反彈接近前高，再考慮提高停損。候選位置要低於回檔低點和上升中的 30 週均線。取兩者較低的位置再留少許空間，可以容納趨勢內的正常波動。短線做法同樣等回檔後重新走強，但主要把停損移到最近有意義的回檔低點下方，通常較早退出。原著第 6 章，第 184–186、194–197 頁

假設每股成本是 50 美元，股價漲到 67 美元，再回檔到 60 美元，跌幅約 10.45%。之後股價反彈到 66 美元，30 週均線仍上升，來到 58 美元。這時才有條件比較兩種調整方式。表內價格全是示範用，停損與支撐的距離也會隨個股波動和價格結構改變。

原著長線範例以大約 8% 至 10% 的較明顯回檔作為準備檢查停損的時機，等反彈接近前高後才調整。短線範例也提醒略過很小的回檔，選擇有意義的波段低點。如果新的參考價無法讓多單的保護性停損向上移動，就保留現有位置，再等下一段結構。原著第 6 章，第 184–185、195–196 頁

持有方式	主要參考位置	虛構例子的停損
長線投資者	等待反彈，從回檔低點與 30 週均線取較低者	均線在 58 美元，示範停損 57.80 美元
短線交易者	等待反彈，以最近有意義的回檔低點為主	低點在 60 美元，示範停損 59.80 美元

第 3 階段出現時，減碼或收緊剩餘部位

股價大漲後若開始反覆在高位區間來回，30 週均線走平，價格有時在線上、有時落到線下，便要留意第 3 階段。可以標出最近的反彈高點和低點，觀察是否屢次無法再創高。單週回檔會提供一項線索，連續幾週的區間和均線變化能交代更多背景。原著第 2 章，第 36–38 頁

原著建議，築頂跡象出現時，短線交易者可以先退出。長線投資者可先獲利了結約一半，剩餘部位用新區間支撐下方的保護性停損管理。這時支撐可能仍在走平的均線上方，停損可以隨之收緊。若區間後來向上突破，再依新出現的證據調整判斷。原著第 2 章，第 36–37 頁及第 6 章，第 185–186 頁

接續虛構例子，股價後來漲到 72 美元，接著在 65 至 72 美元之間來回，均線在 63.50 美元附近走平。若原有 100 股，先以 68 美元賣出 50 股，這部分實現的價差為 900 美元。其餘 50 股可按計畫把停損移到 65 美元支撐下方，例如 64.80 美元。

這個例子裡，若價格只跌回 67 美元、還在高位區間內，長線剩餘部位仍可按原本的停損管理。也可以在筆記寫下如果 72 美元壓力被重新越過，要等到哪些量價證據才會更新階段標記。當時就寫好條件，事後便不必用後續漲跌來改寫當時的判斷。

第 4 階段的跌破，有時成交量也不大

第 4 階段開始的關鍵是股價跌破頂部區間的主要支撐，並走到走平或下彎的 30 週均線下方。以原著的多單紀律來說，確認跌破進入第 4 階段，就應退出。成交量放大會加重警訊，量不大時也要照價格結構與既定停損執行。若跌破後反彈，原來的支撐也可能變成新的壓力。原著第 2 章，第 38–39 頁

延續同一例子，若價格跌過 64.80 美元的停損觸發價，剩餘 50 股實際以 64.70 美元成交，就再實現 735 美元價差，兩批合計 1,635 美元，尚未扣費用。如果遇到跳空，只在 62 美元才成交，兩批合計則是 1,500 美元。後者也是可能的執行情境，因為停損觸發價和成交價可以不同。美國 SEC 的停損委託說明

有些人用週線收盤確認階段，有些人先用盤中停損管理持倉。上例剩餘部位可能在跌破支撐時已賣出，週線完成後才有足夠資料判斷是否已進入第 4 階段。如果設定的是週線收盤後出場，模擬時就要用確認後能取得的價格估算，並計入可能的跳空。