撰文：Miracoup · 2026 年 11 月 7 日 · Mark Minervini 連載 19／48
SEPA 買點要把候選公司的趨勢背景、整理結構、進場觸發與預先設定的失效條件連成一個計畫，而不是看到好公司或創新高就買。買點解決「在什麼條件下承擔多大風險」，不保證選中的股票會漲。本篇用一組原創假設價格，示範如何把圖表觀察變成可核對的進場條件；數字不是 Minervini 原書門檻，也不是實際交易紀錄。
本文導覽
- 一、買點不同於好公司名單：研究理由與交易條件分開
- 二、整理結構與樞紐價位：畫出可被否定的假設
- 三、突破前的量價訊號：確認方式要先選好
- 四、進場時如何計算風險：股數由預算倒推
- 五、為何不能只追高：同一股票可能已是另一筆交易
- 常見問題
一、買點不同於好公司名單：研究理由與交易條件分開
一家企業有成長機會，不能回答今天的價格是否適合你的交易期限。公司研究可以讓股票進入觀察名單；具體買點還要交代價格結構、何時觸發，以及哪種走勢表示原來的交易假設不成立。只有「長期看好」並不構成短線突破計畫。
Minervini 的公開原訪談把上升趨勢、相對強勢與 VCP 串在一起，並表示條件不符便不交易。本文沿用先篩選再找位置的方向；下列條件與算術均由本站設計。來源：Michael Sincere：Minervini 原訪談。
可把觀察名單分成研究中、等條件、可評估三種狀態。財報未查完的股票，即使盤中上漲也不自動升級；價格已突破但風險太大，也可以移回等待。這樣能避免把「值得關注」誤讀成「現在必須買」。
二、整理結構與樞紐價位：畫出可被否定的假設
本篇把整理上緣視為候選觸發區，而非神奇的單一價位。先使用相同時間尺度觀察前段趨勢、整理範圍、回檔低點與近期是否收緊。資料最好保留當時的截圖與日期，避免事後重新畫線讓每個成功突破都看似完美。
假設一檔股票先前已在上升趨勢，近期整理多次受阻於 US$50 附近，最後一段回落低點為48.80。研究者事先寫下50.20為示範進場價、48.70為計畫退出參考。這兩個價位只是本案例的安排，不代表每個樞紐都應加0.20或每個低點都應減0.10。
如果價格根本沒有形成可以辨識的整理，或同一張圖改用不同尺度會得到完全不同的結構，先把不確定性記錄下來。把線畫得很精細不會提高資料品質；無法說明何時看錯的買點，通常也很難建立可執行的風險計畫。
三、突破前的量價訊號：確認方式要先選好
整理期間可觀察價格振幅是否縮小、回檔時成交量如何變化、接近上緣時是否仍有大幅震盪。這些是研究線索，不能直接看出所有持有人意願，更不能因為一根量縮K線就宣稱賣壓已完全消失。
盤中突破與收盤突破是不同的觸發安排。前者可能較早參與，也更容易遇到盤中回落；後者要等待收盤資料，成交位置又可能離參考價較遠。先選定觀察方式並記錄成本，不要上漲時說自己用盤中確認、下跌時才改稱必須等收盤。
計畫另留一欄記錄財報或其他已知事件的日期，確認資訊更新時間。若開盤直接跳到原先允許範圍之外，先重新評估，不把「已觸發」視為任何價格都要成交的命令。缺少可靠事件資料、報價延遲或當下無法監控，也是可以取消這次評估的具體原因。
成交量也要使用可比時段。開盤半小時的量不能直接對照完整交易日，財報日與一般交易日也可能有不同背景。看到突破時，重新檢查報價、買賣價差與近期事件；觸發條件成立只是允許評估，仍需通過股數與執行限制。
四、進場時如何計算風險：股數由預算倒推
假設帳戶權益 US$50,000，本次自行選擇的計畫風險預算為0.4%，即200美元。以50.20進場、48.70退出參考，名目每股風險為1.50美元。只考慮這段價差時，整股數上限為向下取整（200÷1.50）＝133股。
| 原創假設欄位 | 計算結果 |
|---|---|
| 計畫每股價差 | 50.20－48.70＝US$1.50 |
| 133股的名目風險 | 133×1.50＝US$199.50 |
| 進場所需金額 | 133×50.20＝US$6,676.60 |
這不是最大損失保證，也未含交易費、匯兌或滑價。停損市價單觸發後可能以不同價格成交；停損限價單則有不成交風險。實際規劃應另留成本及執行空間，並確認券商支援的訂單方式。來源：Investor.gov：Stop、Stop-Limit 與 Trailing Stop 訂單。
另看帳戶中相關持股與事件風險，不能每檔都用同一小額預算，就當作整體暴露已分散。若合理失效位置離進場太遠，或所需本金超過限制，可以減少股數或放棄；不要為湊大部位而把退出線任意拉近。
五、為何不能只追高：同一股票可能已是另一筆交易
若錯過50.20，直到54才想買，而原計畫48.70仍是失效參考，每股價差變為5.30美元。同樣200美元預算只能容納37股，名目風險196.10美元。若仍買133股，名目價差風險會變為704.90美元，約為帳戶權益1.41%。
不能因為股價漲得快，就把「原本有買點」延長成所有價位都能追。也不能為使54看起來安全，沒有結構依據便把退出價改成53.90。新的進場位置需要新的可驗證理由，減少股數亦不能把低品質結構變成高品質。
保留沒有成交的計畫同樣有用。記錄錯過原因、是否真正觸發、當時可得資訊與放棄條件，再觀察後續結果；不要只保存後來大漲的圖。這類紀錄能改善執行一致性，但沒有完整樣本及成本資料前，不能宣稱已證明策略勝率。
常見問題
突破新高就是好買點嗎？
不是。新高只描述價格位置，仍要看前段趨勢、整理品質、觸發方式與失效距離。如果價格已離可解釋的風險位置太遠，即使創新高也可以不交易。
好公司沒有整理能不能買？
可以有其他投資方法，但需要相應的期限、估值與風險計畫。若正在練習本篇整理突破流程，沒有形成該結構就不強行套用，也不以公司優點取代入場條件。
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資料來源與編輯說明
- Michael Sincere：Minervini 原訪談：上升趨勢、相對強勢、VCP與風險紀律；不採當時市況或績效。
- Investor.gov：Stop、Stop-Limit 與 Trailing Stop 訂單：觸發價不保證成交價；停損限價單可能無法成交。
資料核對日期：2026 年 11 月 7 日。附件 B1 45–60；B2 152–166 僅章節定位，未取得原書全文逐頁核對；本文不是章節翻譯。流程、圖表與數值為 Miracoup 原創教育練習，不代表原書定量規則、實際績效、回測或預測。本文不構成個人化投資建議，投資可能損失本金。