撰文：Miracoup · 2026 年 11 月 7 日 · Mark Minervini 連載 27／48
股票部位規模的起點是「這筆計畫願意承擔多少美元風險」，再除以每股的計畫損失；最後還要通過可用資金、集中度與流動性限制。股價停損 5%，不表示整個帳戶會虧損 5%。兩者的分母不同，把比例直接互換，往往會買進超出原定風險的股數。
本篇以未使用槓桿的現金買入為例，提供可用紙筆或試算表重算的流程。以下 0.5%、10% 都是 Miracoup 為說明算術而設的假設，沒有宣稱是 Minervini 的標準參數，也沒有一套適合所有人的固定倉位。
本文導覽
一、先寫下風險預算，別由想買幾股倒推
Minervini 在公開專訪中強調，交易前要想到下跌與風險，而非只想上漲空間。本文將此原則轉成三個可核對的欄位：帳戶淨值、單筆計畫風險比例、允許投入的資金上限。這是編輯設計的操作表，不是複製原書公式表。閱讀原始專訪。
假設帳戶淨值為 40,000 美元，為這筆交易設定的風險比例是 0.5%，計畫風險預算就是 40,000 × 0.005＝200 美元。這筆錢是估算價格從進場走到計畫出場時的損失容額，並非先扣掉的保費，也不等同經紀商保證只會損失此數。
帳戶淨值應採同一時間點、包含既有部位市值的權益，不能把借款也當成自己的風險承受本金。若帳戶有現金流出、匯率波動或其他未平倉損失，舊的 200 美元預算未必仍適合。先更新基數，再計算新單，才能避免每筆都用過期帳戶規模。
二、每股風險是價差，不是股票價格
假設計畫買入價為每股 50 美元，形態失效後打算在每股 48 美元出場。未計成本的每股計畫損失＝50－48＝2 美元／股；股數＝200 ÷ 2＝100 股。這也對應股價的 4% 距離，但 100 股的價格損失只是帳戶淨值的 0.5%。
| 項目 | 計算 | 結果 |
|---|---|---|
| 帳戶風險預算 | 40,000 × 0.5% | 200 美元 |
| 每股計畫風險 | 50－48 | 2 美元／股 |
| 風險約束股數 | 向下取整（200 ÷ 2） | 100 股 |
| 買入金額 | 100 × 50 | 5,000 美元 |
實際成交價如果變成 50.40 美元，而失效位置仍是 48 美元，每股風險便是 2.40 美元，200 ÷ 2.40 向下取整只剩 83 股。不能追價後仍照原來的 100 股下單。若新的價差使風險與報酬結構不合計畫，也可以不成交；股數公式沒有義務替每一筆交易找理由。
三、資金上限可以比風險公式更嚴格
再加入假設的單一部位資金上限：帳戶的 10%，即 4,000 美元。在每股 50 美元時，只允許 80 股。因此最後股數取兩項上限的較小值：min（100，80）＝80 股；投入 4,000 美元，價格走到 48 美元的計畫損失為 160 美元，即帳戶的 0.4%。
這個差別很實用：風險公式只是其中一道門檻。它不會判斷你已經持有多少同產業股票、能否接受財報隔夜跳空，或成交量是否足以讓你退出。非常窄的停損距離會算出很大的名義部位，卻不代表市場真的能以那個價位讓你完成交易。
若另預留每筆 10 美元作成本緩衝，可先用（200－10）÷ 2＝95 股檢查風險，仍須套用 80 股資金限制。緩衝是事前假設，事後應以真實交易費用和成交價覆核；不能因為預留了 10 美元，就把超出的所有成本當作已處理。
四、停損距離不能封住跳空與滑價
對 80 股部位，48 美元只是計畫出場參考。若隔夜消息使下一個可成交價落在 45 美元，價格損失是（50－45）×80＝400 美元，已超過原本 160 美元價差風險，亦超過 200 美元預算。再加實際費用，損失還會增加。
FINRA 說明，停損單觸發後通常轉成市價單，觸發價不是成交價保證；停損限價單則可能因價格條件而未能成交。訂單種類改變的是成交安排，沒有消除市場跳空。參閱 FINRA 停損單說明。
因此應另列壓力情境：若低開 10%、若部分成交、若多檔相關股票同時下跌，帳戶是否仍能承受。情境不是預測，也不是聲稱最壞只會跌 10%；它是讓原本看似小額的計畫，接受不同成交條件的檢查。
五、把計算器當成下單前的核對表
一個可重複使用的簡易計算器至少需輸入：帳戶權益、風險比例、買入價格、失效價格、成本預留與投入上限。輸出要分開呈現股數、買入金額、名義價差風險、成本後預算與帳戶占比。若買入價不高於停損價，或可用風險扣除成本後不為正數，應顯示需重訂計畫，不能硬算負股數。
- 先記錄形態為何失效，再核對其價差是否合理，不因想買更多而任意縮窄停損。
- 分別向下取整風險股數與資金股數，再取較小值；已有持倉時，連同原部位一起計算。
- 下單後以實際成交價重算，若分批成交，保留每批價格與數量；出場後核對真實損失。
Charles Schwab 的交易計畫教學也把部位大小與退出條件放在同一流程。原文。本篇沒有提供即時連接券商的工具；上述欄位與公式可自行複製到試算表，先用假設數據練習，確認單位與向下取整無誤。
還要核對計算器的幣別與股數精度。美元報價不能直接除以港元風險預算，零股支援與最小下單量亦依實際平台而定。若需要換匯，先把預算與價格換成同一幣別，再分別列出換匯費用。輸入資料不一致，公式即使完全正確，結果也可能無法執行。
常見問題
停損 5% 就等於帳戶風險 5% 嗎？
不是。若只投入帳戶的 10%，股價由進場跌 5%，未計其他因素的帳戶影響為 10% ×5%＝0.5%。這是假設按計畫價格完全成交的算術，借貸、費用及跳空會改變結果。
缺口跳空時損失會超標嗎？
可能。預算以計畫價差估算，成交卻由實際市場決定。縮小部位可降低美元損失的尺度，卻不能保證損失上限；財報、流動性與其他持倉的共同風險仍需另查。
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資料來源與編輯說明
- Michael Sincere：Mark Minervini 公開專訪：風險先行、紀律與價格行為；不沿用訪談中的個股、當時市況或績效數字。
- Charles Schwab：5 Elements of a Smart Trade Plan：交易計畫涵蓋進出場、部位大小與覆盤；本文數值另行原創。
- FINRA：Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets：停損觸發與成交價不同，短暫波動及限價未成交風險。
資料核對日期：2026 年 11 月 7 日。附件 B1 313–375、B2 214–223 僅章節定位，沒有原書全文；本文不是章節翻譯，比例、計算流程與圖表為原創教育示例。本文為投資教育，案例、表格與插圖由 Miracoup 原創，沒有使用即時個股建議。價格以美元／股、帳戶及損益以美元表示，除另註外不含稅、匯率與融資成本。任何計畫風險均非最大損失保證。