過去兩週,疫情迅速漫延至全球多個地方,歐美更加係重災區,反而祖國就迅速控制下來,當然是否真實就自行判斷,不過有一點肯定的是,全球經歷今次疫情的時間,將無可奈何進入一個全球性的經濟萎縮,甚至是衰退。


這次疫情,隊長認為廣度將會比起97年亞洲金融風暴,2003沙士或2008年的金融海嘯為廣。當年的危機好集中係一個地區,如97同03係以亞洲為中心點,歐美係小小食花生無咁傷的,而2008年歐美就食到應,亞洲就只係輕傷,但今次的話就係全球都唔駛點分邊度打邊度,人人有份,個個國家都有人死,個個國家都要lock down,個個國家都有企業要收檔,所以呢個廣度係好深遠。


聽落就應該好驚,但係不幸中之大幸黎講,個深度就應該無咁深的。首先,係街度你應該都會Feel到,好多鋪頭已經執左變吉鋪,亦有好多企業嗌晒救命,亦已經有人開始失業,之不過回帶一下由舊年開始的社會運動,其實雖然係七傷半自己都傷左,不過又正正係因為咁,其實都減少左好多過份擴充的投資,亦有好多人一早已經勒緊褲帶,本來係為社會運動而潛藏的實力,呢家就係疫情下發揮作用。唔好誤會,唔係講緊無人失業無人破產無人執笠,係有的,但係呢家係軟著陸,好過睇唔到個疫情來臨仲發大黎搞,之后一下撻下來就傷到仲重。係香港黎講,對比番沙士,呢家係差,但真係又唔係話差到極差,只少好多大企業仲係頂得住,就業還是可以,舉番兩個例子就可以又從香港推向世界咁把脈,一就係匯豐雖然停派息,但係個裁員計劃係停左的,而某美資銀行仲可以派8000元特別獎金,呢D都表示,起碼間公司底子係夠深先做到,如果唔係,好似當時雷曼咁,早就一齊排隊上IFC了。


另一個隊長認為減少左傷害的原因,就係金融体系方面都真係香港之前夠晒謹慎,以及全球大家玩QE的情況下,絕對避免左一個金融核彈的爆破。諗番香港的壓測,之前已經提及過,係好多人放好多首期入樓市的情況下,再撳低個供樓比例,實在係完全阻住左負資產的出現,亦即大家睇到點解咁衰的市,都無大量人龍掟貨出黎賣樓的情況。無左房地產的爆破,其實已經係令社會整体少左一個大殺傷力的核爆,亦令楂住按揭的銀行可以避免滅頂之災,特別係一D細的本地銀行,實力唔夠的,如果樓價跌,一下mark to market可能已經令好多mortgage出現問題,到時就大穫JJ,所以係防守上做得好好。而為左守得更耐,美國的無限QE其實都幫到市場提供流動性,當然小企業如酒樓咁講,無人去,借錢比你都係死,呢D就救唔番架啦,但係比如金融同銀行体系,都有番足夠的現金流,只要穏住呢一塊,起碼要死都唔係死得太勁。而且,睇埋歐美,自2008年之後對金融業的去槓桿期望以及銀行的資產要求都比起之前提升左好多,所以今次全球一齊炒,都總叫做唔係三千個核彈一齊爆發咁嚴重。


不過所謂個深度的傷害,是目前疫情下的狀況,而家都仲未係好擔心,股市目前大起大跌但都叫做開始係低位搵到第一個支持位,而樓市都係咁差情況下竟然係輕輕跌,甚至已經有代理話好多人出番黎搵樓執平野咁講。但係都係果句,以上的野都止於今天而已,而如果時間再拖長又係咩情況呢?


首先代入一下隊長所睇到的畫面先,就比如一間XX皇宮酒樓咁,當佢50萬租金,人工又去你50萬一個月,其實一個月下來開銷係咁易都上百萬,而一間酒樓條數我唔太清楚好境時係點,但呢家就肯定一日係食晒屎咁劑,可能大大間酒樓幾千蚊生意都無,月蝕係幾十至百萬咁,呢個,係講緊一間酒樓。但如果你係有幾十間分店的酒樓,金鋪咁點計數呢?真係每月坐係度可能以千萬甚至億元的損失,守一個月,兩個月可能OJ,但係如果比你做掌舵人,你要守到幾時先會斬纜呢?當然有好多野可以做,比如傾減租,Cut人,放無薪假等等,但係都係果句,比你救到一兩個月,你會點諗呢?如果唔係你的錢仲好地地,但如果你自己口袋入面的錢,會唔會想玩到無晒先收手,定係趁早一野大斬纜呢?


答案係點,無人知,隊長我都唔知,因為隊長提出一個重點係,究竟如果選擇等,咁係係度等緊一個乜野的時機呢?含糊的人可能會答你,等疫情完結?但問題係,呢家有無人話到比你聽,點样先會完結呢?是疫苗嗎?還是藥呢?要幾耐呢?無。呢家,係無人有任何的解決方法,而就算有,亦唔知要幾耐。據隊長同某D醫生朋友的理解,全球一齊研發藥物係有可能的,但去到臨床同真係用到之時,半年一年都可能係極快的一件事,亦即係話,係暗黑時間表黎睇,你要守半年一年先可能,係可能走出谷底。所以,如果你的企業係仲好好生意當然就無問題,但如果要拖多半年一年,你公司係已經等死的邊緣的話,咁再玩多半年一年,其實係咪只有更深的傷害呢?而最大的問號係,係唔係呢家話比你聽,疫情過去後,你就一定有番生意呢?


所以係時間拉長的情況下,大家都最好有個心理準備,今日無事,唔代表半年一年甚至更長時間會無事。隊長希望帶出最壞最壞的情況,令大家可以做好準備為自己的抗跌再增加一分力。係無人有解決方案的情況下,呢個軟著陸的情況相信會持續一段時間,而越持續下去,越多的企業就會被上一批被毀滅的企業波及。講到呢度,隊長又跳番去一個推論,就係身為百業之母的銀行業一定會重傷,但係又因為QE關係,大的銀行將會受惠流動性,但係細的銀行就可能未必咁易守,所以隊長認為係呢一浪,又可能會出現銀行業的大執位,也許一D本地銀行將會叫救命而被吞併,又或者一值被盯上的龍頭銀行都可能會出現策略性的主權股東,咁样的推論,唔知你地又會唔會估邊間銀行可能會出事呢?

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