價值投資看似很容易——不外乎在價格低於價值時買入,高於價值時賣出,但卻只有少數投資者能夠成功執行,主要問題是缺乏紀律。

如何能夠幫助投資者嚴守紀律,以抵受市場的雜音和誘惑,並克服貪婪與恐懼的心魔?
我認為訂定一個合適的、完好的投資框架顯得非常重要。舉個例子,「股神」巴菲特的投資框架很簡單,選股只有三個準則,包括企業擁有良好的商業模式和寬闊的護城河,管理層有誠信和能力,以及價格合理。

投資框架可以引領投資者的行為,確保執行投資策略的時候不會偏離自己定下的投資框架。假如投資者選擇偏離投資框架而進行投機行為,投資者也應該認清自己偏離一貫的投資框架的原因,願意承受當中的風險,並懂得如何控制風險,比如限制投機的注碼、止蝕或加強投機技巧等。

我認為投資者只要根據自己所訂立的投資目標和投資框架,盡最大的努力去完成該目標,最終達致目標回報率,便算是投資成功。千萬不要強行跟別人比較,因為各人的投資方法、風險取向、承受能力、品性等不盡相同!投資如長跑,是長途賽,勝利不一定屬於跑得最快的選手,而是屬於一直在跑的人。跟別人比較等如自尋煩惱!

訂定投資目標要靠譜,切合自己的風險承受能力,因為它會影響投資者的投資策略。如果投資者訂定的投資目標太高,比如說每年回報要超過30%,它便可能令投資者捨棄價值投資,變為趨勢投資,短炒股票或經常預測市場走勢!

別小看複利的威力。「股神」巴菲特願意持續數十年堅持價值投資,所以最後成了超級富翁。亞馬遜CEO貝佐斯曾經問他:「你的投資理念非常簡單,為什麼大家不直接複製你的做法呢?」巴菲特說:「因為沒有人願意慢慢變富。」

http://bennychungwai.blogspot.com
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