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《 11 月 7 日投資周報:塞翁失「蟻」……結果卻是股市大爆發!》

十一月才剛開始,我們就經歷了兩件大事——螞蟻集團上市及美國總統大選。其中前者,我覺得可以形容為黑天鵝事件,因為沒人想過全球集資金額龐大的螞蟻集團,竟然會在公佈分派股數前一天被勒令停止上市。

本周最震撼的事,莫過於螞蟻集團上市失敗😑

  螞蟻集團上市失敗的消息公佈後,當晚我和其他網友馬上在這個網誌發表感想。大家都感到很錯愕,我則更感到可惜。雖然我只是用現金去抽,不用付孖展利息,但失去一隻我本來打算重倉持有的股票,而且我本來持有的阿里巴巴因此而股價受壓,所以我算是有點損失。

   不過螞蟻早前凍結了的龐大資金,在其上市無效後得到釋放,轉而流入其他股票,威力十分驚人。除了我持有的阿里「斯人獨憔悴」之外,騰訊、美團等股票都受到熱炒,令股價升至上市新高,算是塞翁失「蟻」,焉知非福。

  美股方面,拜登與侵侵的選戰峰迴路轉,看來就算出了結果,亦會擾攘數月。不過奇怪的是,美股卻沒有受此消息困擾,反而不斷上升。這令我本周的美股投資回報率按周大升超過 80%。

  本周比較多買賣,投資組合的核心持股亦有比較大的變動。

  組合在 7 月 2 日完成建倉,同日恒生指數、S&P500 指數及上證指數的收市價分別為 25,124.19 點、3,130.01 點及 3,090.57 點。

組合中的港股回報創新高,美股則大幅反彈
截至本周,投資組合與不同指數的比較

  圖表的起步點為 7 月 2 日,即是我完成建倉的那一天。由於我在 8 月 29 日才在網誌進行第一次的詳細記錄,所以圖表展示的第一個回報率,是我的組合以及三大指數從 7 月 2 日至 8 月 29 日的回報率。

  截至 2020 年 11 月 7 日(周六),我的真實持股如下:

組合新增 NIO 蔚來汽車,未來會成為核心持股

組合中的五大持股如下 

股票佔組合比例(以市值計算)
1. TSLA Tesla28.23%
2. NIO 蔚來汽車14.39%
3. 9988 阿里巴巴12.5%
4. 700 騰訊控股10.89%
5. 6098 碧桂園服務8.71%

個股詳細回報率如下:

股票平均成本執筆時股價整體回報率與上周比較
700 騰訊控股$380.23$614.5+61.61%+6.18%
9988 阿里巴巴$226.77$282+24.35%-48.99%
3690 美團點評$219.21$326.8+49.08%+27.8%
6098 碧桂園服務$28.74$49.15+71.04%+32.35%
NIO 蔚來汽車US$37.66US$41.63+10.54%新買入
AAPL AppleUS$103.44US$118.69+14.74%+19.02%
ARKK ETFUS$59.87US$102.08+70.5%+41.75%
TSLA TeslaUS$341.2US429.95+26.01%+12.28%
AMZN AmazonUS$2,197.33US$3,311.37+50.7%+26.5%

 本周交易情況:

日期股票交易方式股數交易價原因
3/11/20203690 美團點評賣出200$293.8降低成本
3/11/2020AMZN Amazon賣出2US$3,062.47換馬 NIO
4/11/20206098 碧桂園服務賣出2000$49.3降低成本
5/11/2020AAPL Apple賣出100US$118.86換馬 NIO
6/11/2020ARKK ETF賣出85US$101.425換馬 NIO
3/11/2020NIO 蔚來汽車買入100US$33.34看好未來發展
3/11/2020NIO 蔚來汽車買入200US$33.82看好未來發展
4/11/2020NIO 蔚來汽車買入200US$37.04看好未來發展
5/11/2020NIO 蔚來汽車買入300US$38.81看好未來發展
6/11/2020NIO 蔚來汽車買入200US$42.55看好未來發展
6/11/20209988 阿里巴巴買入500$284.4業績不差但股價下跌
上周組合回報率本周組合回報率與上周比較
+25.96%+35.34%+9.38%
 上周組合回報率本周組合回報率與上周比較
港股回報率+41.48%+47.2%+5.72%
美股回報率+15.58%+28.23%+12.65%

組合回顧

   本周組合的整體回報,按周上升了 9.38%。港股部分得益於螞蟻金服上市失敗,釋放大量資金,令不少股票得到追捧。組合中的騰訊雖然被螞蟻上市失敗的消息拖累,略有下跌,但仍維持在歷史高位附近。
  美股方面,本周加入了一支新股票——NIO,蔚來汽車。
  有留意美股的朋友,想必對它不陌生,因為它早已是一隻長升長有的大牛股。那麼,為什麼我之前不買,現在卻選擇花一整周的時間來買入它、令它一躍成為組合中第二大持股呢?我會在文末詳細說明。

未來投資展望

  港股方面,失去螞蟻金服的我選擇持觀望態度。馬雲大師早前得罪方丈,方丈看來還未消氣,繼續針對阿里。看來方丈要把馬雲壓在五指山下好一會兒了。我相信阿里的股價會持續受壓。除了多謝之外,我都不知道應該說什麼好,唉!另一方面,早前我以現金抽了五手 ibond,無論派得三手還是四手,我都會不問價、馬上在上市後沽出。

  美股方面,總統大選的結果爭議愈來愈大。美股會否因此出現大調整呢?我相信應該會有投資者選擇止賺獲利。不過,總統大選的爭議不會無了期地持續下去,與其擔心十萬九千里外的事,倒不如選擇有信心的股票來投資,盡力爭取回報,才是我們身為投資者要做的事。
結語:飛上枝頭的蔚來汽車?

  本周投資組合最大的變動,就是蔚來汽車(NIO)一躍成為我組合的第二大持股。
  蔚來汽車的主業是生產電動車。就和 Tesla 一樣,它也積極在中國汽車市場中擴張。相比起 Tesla,無論是軟件發展、電池技術,蔚來仍然只是一個剛學會走路的嬰兒。我選擇將這一隻目前看起來如此被瘋炒的股票安排為第二大持股,有以下原因:

一,蔚來汽車早前公佈的電動車交付量大增,電池技術發展順利
  在 10 月,蔚來共交付新車 5,055 輛,數字按年倍增,不但是單月交付數的新高,而且是自今年 3 月以來,連續第八個月增長。蔚來汽車在疫情下,其電動車交付量仍然不斷錄得增長,除了說明公司漸入佳境外,還簡接揭示中國市場非常龐大。

不斷上升的電動車交付量

  另一方面,蔚來汽車在 11 月 6 日下午召開發布會,宣布推出最新的 100kWh 電池包。搭載 100kWh 電池包後,蔚來的三款電動車(ES8、ES6 和 EC6)的續航力將分別達到 580km、610km 及 615km。

  根據《東方財富網》的報導(按此前往),「這款 100kWh 電池包供應商為寧德時代,經過特殊設計,安全性更高,可做到『只冒煙,不起火』。此外,100kWh 電池包還有全球首個端雲融合 BMS(電池管理系統),能夠根據不同的用戶使用場景智能調整參數,提升了電池包在全工況下的性能表現。同時技術上實現了全天候溫控,夏季續航里程提升 10%,冬季續航里程提升 7%,溫控效率提升 30%。」
   由此可見,不論在安全性和智能性上,蔚來的電池技術都在持續進步中。

二,蔚來汽車的三分鐘換電技術
  電池技術決定電動車的造價,也就決定它的競爭力。目前電池技術的大哥,非 Tesla 莫屬。可是,條條大路羅馬。蔚來汽車選擇當年 Tesla 放棄的方案——直接把電池換掉。

  當年 Tesla 的換電服務定價在 US$60 至 US$80 之間,非常昂貴,而且車主換電後,需要在返程時把原來的電池換回來,或者讓 Tesla 郵寄電池。如果用戶想保留新電池,就要補回差價。這麼耗時、浪費金錢的方案,不為車主所喜愛。於是,Tesla 放棄換電,改為發展充電池技術。
  不過,相比 Tesla 換電方案的缺點,蔚來推出了首任車主免費換電的政策,而且不需要在換電池後歸還原有的電池。如有需要,車主可以加錢換更高容量的電池,令車主更易接受以換電來為汽車續航的駕駛方式。
  我在網上看過一些車主的分享,都對換電的服務評價不錯,不像當年 Tesla 換電一樣,神憎鬼厭。他們認為每次換電的時間跟以前汽車加油的時間差不多,方便卻是免費。另一方面,其充電服務在不到一個小時,就能把電動車充到 90% 的電量,在車主之間的口碑也是不錯的。蔚來重視顧客服務,設有專屬的蔚來車主服務群,可以及時回應車主的需求及反饋,有效留住老顧客。
  相比地廣人稀的外國,人口稠密的中國蠻適合作為換電服務。截至 10 月 25日,蔚來在中國境內有 158 座換電站、74 座超級充電站。雖然尚有很大的鋪蓋空間,但相信在國家政策的幫助下,可以更快完成更高效的換電網絡。

蔚來的換電站、超級充電站網絡

三,國家政策的幫助
  企業如果想在中國境內迅速擴張,一定少不了國家政策的扶持。根據《新能源汽車產業發展規劃》,中國至 2035 年的新能源汽車新車銷售量,需要達汽車新車銷售總量 20%,而新能源汽車之中,絕大部分(約 95%)的種類為電動車。這令蔚來及 Tesla 日後在中國的發展機會大大增加。要知道,電動車在 2019 年的新車銷售比率,只佔整體 5%。中國的電動車市場,絕對是一個大藍海市場。
  中國政府為了鼓勵「換電」形式的汽車發展,其新能源汽車補貼政策,豁免車價須在 $30 萬元或以下的規定。也就是說,如果車主選擇購買蔚來電動車,即使車價高於 $30 萬元,仍然可以得到補貼。這樣無疑是「開外掛」,增加蔚來對 Tesla 等「外來物種」的競爭力。正因為蔚來是內地品牌,所以我覺得它日後將會持續受惠國家的政策。
  不過,蔚來的未來發展也並非全無缺點。以下是它目前需要面對的問題。

一,經營一座換電站的成本十分高昂
  換電站的鋪設對蔚來來說非常重要,因為換電的方便程度,將直接影響顧客的購車意欲。興建一座換電站的成本,需要人民幣 $300 萬元左右。而根據蔚來的換電政策,除了二手車主,市面上所有蔚來車主都是免費使用換電站的。這部分會對公司造成沉重的財政負擔。
二,蔚來換電站的使用情況有待改善
  理論上,換電站的平均服務半徑是 3 公里,最高可每天為 120 輛電動車換電,實際上則為每天 50 輛左右。平時換電站的使用情況集中在下班的繁忙時間。根據部分車主反映,他們每天下班都會駕車到換電站換電,但因為下班時段為駕車高峰期,令換電站裏並不總是有可換的電池。如果車子快沒電,換電站又沒電可換,那就尷尬了。
三,需要國家政策的大大力扶持
  成也蕭何,但敗也在蕭何身上。要改善上述兩點情況,蔚來必需加快換電站網絡的鋪設,以及增加換電站可換電的數量。這些都需要極大量的資金才能做得到。作為一家起步才幾年的新公司,要一步登天實在不易。幸而政府有意藉開拓電動車市場來達至減排廢氣的目標,所以有意扶持電動車行業。不過,政策因素乃是一把雙刃劍,普通民眾無法揣測政策的風向往那邊吹。如果失去國家政策的扶持,蔚來的發展將會大大受限——尤其是目前的它仍處於燒錢、負現金流的情況下。
  總的來說,蔚來汽車是一項風險不低的投資。不過電動車將是全球各國未來都會重視的市場,大勢所趨。Tesla 擁有軟硬件的絕對優勢,而蔚來汽車則背靠內地政府的大力支持,有機會像華為一樣成為內地市場的一哥,所以我把 Tesla 及蔚來汽車調整並維持成為我投資組合的第一及第二大倉位。—————————————————-

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