1. 股票

《 11 月 28 日投資周報:現實中的防守股,到底是什麼?》

本周的主題是「什麼是防守股」

  本周是 11 月最後一次的投資周報。對絕大部分的投資者來說,這個月可算是大起大落——先是新經濟股的股價在月初升至歷史新高,然後輪到舊經濟股反擊。股價大起大落,會整體組合的回報造成不小的影響,所以在風高浪急的時候維持組合原有的正回報,是投資者最重要的事。

  不論是基金大戶還是普通散戶,投資的目的都是令整體資產得到增值。雖然我的投資組合名為「基金」,但其實與基金有一個不同的地方,那就是基金是全倉持股,而我則會持有少量現金。我不會像真正的基金一樣 100% 持股,所以我持有的現金其實是會影響整體資產的回報。以後,我會在投資周報多加一個圖表來表示我所有的資產增長如何。這預計每月更新一次。

   我的組合在 7 月 2 日完成建倉,目前經過大約 5 個月的時間,整體資產(現金加股票)的回報率是 45.08%,即是當時我的 $100,現時變為 $145.08:

我的「基金」,現時回報為 45.08%

  如果從 1 月 1 日起計算、計及三月大股災時的虧損,那麼我從年初至今的資產增長,實際上則是 31.76%。之後我寫 2020 年結時,會附上我的資產全年表現的圖表。那時候,大家就可以看看三月全球股災時對我造成的影響。

  從以上圖表可見,雖然我的組合都是新經濟股,在 11 月的大跌時有所損失,但整體資產卻得到爆炸性的增長。這是因為當時我作出一個決定——調整美股倉位,汰弱留強。

  我把 Amazon、Apple 及 ARKK 相繼賣出,轉而重倉 Tesla 及 Nio。這是因為我覺得押注在自己最有信心有好回報的股票,成效會比分散投資來得好。

  世上好公司何其多。我曾經持有的 Google、Facebook 以至上面三間公司及 ETF,都是好的公司及基金。可是,好公司不等於是好的投資項目。把資金分散在不同的好公司身上,只是投資者最基本要做的事。我覺得自己應該從這些好公司中,找到前景最好、催化劑最多的公司,再重倉持有其股票。這樣的話,我的回報才能得到最大幅度的增長。這個投資方法,從我以前投資煤氣、必瘦站,以至前一陣子的碧桂園服務,皆有不錯的成效。我把這個方法沿用至現在熱炒的 Tesla 及 Nio,也取得不俗的成績。

  當然,這個方法也有風險。那就是萬一選錯股,就會造成很大的虧損。因此,定期檢討個股、果斷賣出自己不再看好的股票,並換成信心較大的股票,就成了我的「指定動作」。我不會拖泥帶水,非要等到公司基本面完全變差才進行賣出,更不會因為帳面有虧損而捨不得賣出個股。時間成本比起資金成本更珍貴。以舊經濟股作例子,要等大半年時間,股價才「見家鄉」或開始有盈利,這樣當然也能得到回報,可是就會大幅浪費我的資金和時間。我當日買的匯豐,成本價是 HK$49,可是我在它宣佈不再派息時,就於 $41 時賣光。當時我正虧損四萬多元,但如果我因為不捨得而持有至今,我便仍然處於虧損情況。當日我寧願實現虧損也要把它賣掉,就是希望把這部分的資金換至其它更好的投資項目,這樣我才有更大機會追回已錄得的損失。

  有些朋友可能會說:「如果我是在 $28 時買匯豐,現時也大賺好幾十個百分比啦!」沒錯,如果你真的這樣做,你確實可以賺到不少錢。可是,你買入的股票,真的是每一隻都在最低位買入嗎?我相信絕大部分的投資者,他們的股票都是在股災前就已經建倉,而當中有部分人,直到現在都還有一些仍然虧損的股票。

  我相信當環球整體經濟都轉壞、出現股災時,其實是沒有所謂的「防守股」。真正的防守股,是那些你擁有豐厚帳面盈利的股票。因為它們的股價之前升得高,所以現在跌下來時,緩衝區才比較大,較小機會跌到你的低成本價。只有當你的本金在跌市時沒有出現虧損時,才真正算得上是「防守」而非買入人們口中的「防守股」,可是股價卻繼續往下跌,自己繼續承擔損失。

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本周表現最亮眼的,仍然是美股部分
截至本周,投資組合與不同指數的比較

  組合在 7 月 2 日完成建倉,同日恒生指數、S&P500 指數及上證指數的收市價分別為 25,124.19 點、3,130.01 點及 3,090.57 點。

  圖表的起步點為 7 月 2 日,即是我完成建倉的那一天。由於我在 8 月 29 日才在網誌進行第一次的詳細記錄,所以圖表展示的第一個回報率,是我的組合以及三大指數從 7 月 2 日至 8 月 29 日的回報率。

  截至 2020 年 11 月 28 日(周六),我的真實持股如下:

本周 Tesla 及 Nio 的升幅為組合貢獻良多

組合中的五大持股如下 

股票佔組合比例(以市值計算)
1.  TSLA Tesla35.31%
2. NIO 蔚來汽車32.55%
3. 700 騰訊控股11.26%
4. 9988 阿里巴巴8.33%
5. 3690 美團點評7.23%

個股詳細回報率如下:

股票平均成本執筆時股價整體回報率與上周比較
700 騰訊控股$421.6$583+38.28%-1.19%
9988 阿里巴巴$213.22$269.6+26.44%+17.45 %
9618 京東$327.17$342.8+4.78%-3.31%
3690 美團點評$219.21$312+42.33%+3.56%
NIO 蔚來汽車US$39.79US$54+35.72%+11.94%
TSLA TeslaUS$344.39US$585.76+70.08%+27.91%

 本周交易情況:

日期股票交易方式股數交易價原因
24/11/20209988 阿里巴巴賣出200$270.4減低成本,騰出更多倉位,迎接之後上市的京東健康。
26/11/20209988 阿里巴巴賣出200$271.2認為未來短期股價表現不及京東
26/11/20209618 京東買入200$344.6看好未來增長
上周組合回報率本周組合回報率一周變動
+29.28%+43.62%+14.34 %
 上周組合回報率本周組合回報率一周變動
港股回報率+24.13%+29.16%+5.03%
美股回報率+32.31%+51.66%+19.35 %

 組合回顧
   港股方面,走勢有點反復。我比較看好京東的發展,所以趁阿里巴巴反彈時減持後者部分股票。
  美股方面,Tesla 的表現實在是太強勢了。距離我最後一次買入的價錢 US$405.15,現時股價已上升 45%。而 Nio 雖然在盤中走勢有點反復,但一周仍上升 10%,非常厲害。

未來投資展望

  港股方面,直至京東健康上市時,我都應該會持觀望態度。因為現在的股價,感覺有點高不成低不就,我亦沒有想買的股票。

  美股方面,較值得期待的是蔚來會在下星期公佈 11 月電動車交付量。這將會決定它的股價走勢如何。基於它在 11 月開始雙班產車,以及在季績公佈的增長指引不錯,所以我對它的交付量數字持樂觀態度。

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